Microsoft e Yahoo! - Por que a Google é contra?

O que leva a Google a se posicionar de forma tão agressiva contra a oferta feita pela Microsoft para compra da Yahoo!? Definitivamente não existe uma resposta simples e única, mas vamos a alguns dos principais pontos...

1. O mercado de usuários de correio via WebMail
   
   WebMail é uma das ferramentas mais utilizadas no mundo virtual com milhões de usuários. E adivinha quem lidera este mercado hoje... a Yahoo! com mais de 256 milhões de visitantes no mês de dezembro de 2007, seguida de perto pela própria Microsoft, com 255 milhões de visitas... a Google vem somente em terceiro lugar, bem distante, com menos de 100 milhões de visitantes (dados da comScore (1)).
   
   Dá pra sentir a dor da Google ao ver os dois principais líderes deste mercado se unindo e abrindo um espaço muito maior, não? Pois é... e cada usuário da Microsoft e da Yahoo! pode significar muito valor quando se trabalha no mundo da publicidade online.
   
   
2. A concentração do mercado de publicidade online
   
   A milionária indústria de publicidade online está passando por uma forte concentração nos últimos dois anos. No dia 17 de abril do ano passado a Google fez uma oferta de US$ 3.1 Bilhões pela compra da DoubleClick (2) , uma empresa especializada em publicidade online. O problema? Segundo o Wall Street Journal, a Microsoft estava de olha DoubleClick... A resposta da Microsoft veio em dois campos distintos...
   
   Por um lado, a Microsoft abriu uma campanha pública e legal contra o negócio. Para se ter uma idéia, a Microsoft chegou a testemunhar no Congresso americano contra a transação. Isso sem falar em inúmeros processos anti-trust liderados pela Microsoft. O negócio só recebeu o aval final da Federal Trade Commission (FTC) no dia 20 de dezembro de 2007, depois de muita luta e, principalmente, muita despesa.
   
   Ao mesmo tempo, a Microsoft partiu para a compra de outra empresa especializada no mercado de publicidade online e comprou a aQuantive por US$ 6 bilhões em 18 de maio de 2007. O negócio foi concretizado depois de passar pelo crivo dos reguladores de mercado e aprovado em 10 de agosto do ano passado.
   
   A Yahoo! tem entre seus principais pontos de valor uma ferramenta para anúncios online e este é definitivamente, um dos objetivos da Microsoft ao comprar a empresa. A Yahoo! e a Microsoft ocupam as posições número 1 e 2 respectivamente no mercado de notícias financeiras. Uma união destas duas consolidaria um líder absolutamente inconteste neste segmento, o que seria um grande problema para a Google.
   
   
3. "WebSoftware"
   
   O espaço que vem sendo conquistado pelo software utilizado diretamente na Web, sem licença de uso, cresce a cada dia. E entre os principais players estão exatamente a Google, a Yahoo! e a Microsoft... mas em papeis distintos. Enquanto as duas primeiras estão muito bem posicionadas neste segmento, a Microsoft ainda mantem seu modelo de negócio baseado fundamentalmente na venda de licenças de software (Windows e Office). A renda proveniente do licenciamento do Office ainda é o principal componente do resultado da Microsoft. E a tendência de mudança neste mercado é muito grande...
   
   Na semana passada a Google lançou mais uma nova versão da sua suite de produtividade para uso on-line, a Google Apps Team Edition. Sem custo (pelo menos para usuários domésticos por enquanto) e com um custo menor do que o da Microsoft para os usuários corporativos. A Yahoo! também procura navegar por estes mares. Este é mais um dos motivos pelos quais a Microsoft quer a Yahoo! (3)... e mais um motivo pelo qual a Google é contra o negócio.
   

É claro que existem muitos outros motivos mas, seguramente, estes três são pontos cruciais nesta transação. Além deles, deve-se lembrar, também que, ainda de acordo com a comScore, a Microsoft é a número 1 e a Yahoo! a segunda colocada no também multimilionário business de mensagens instantâneas pela Web.

Não é de se estranhar, portanto, o posicionamento da Google, contra a transação. Durante a última semana executivos da Google entraram em contato com executivos da Yahoo! para oferecer alternativas à oferta da Microsoft. A principal delas, pelo menos até o momento, parece ser a Yahoo! fazer um outsourcing do seu business de propaganda associado com as suas ferramentas de busca com a Google... A tecnologia em uso pela Google tem gerado, nos últimos anos, muito mais renda do que a da Yahoo!, mesmo quando comparado com a sua mais nova versão, chamada "Panamá" (4).

Novos movimentos são esperados para as próximas semanas... Inclusive com a possibilidade de novos players entrarem em cena.

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(1) A comScore é uma empresa de pesquisa de marketing na Internet (www.comscore.com)

(2) A DoubleClick foi criada em 1995, ainda com o nome de Internet Advertising Network (IAN) 1996 (1) como uma empresa especializada em publicidade online. Foi rebatizada em 1996, ao ser adquirida pela Poppe-Tyson (uma divisão da Bozell, Jacobs, Kenyon & Eckhardt Advertising). Foi a primeira de uma série de aquisições sofridas pela empresa. Pode-se dizer que é uma das raras sobreviventes do mundo "pontoCom" ao estouro da bolha da Internet, no ano 2000. Entre seus principais clientes estão a própria Microsoft, a GM, Coca-Cola, Motorola, L'Oreal e muitas outras.

(3) Mais detalhes em "http://www.nytimes.com/2008/02/09/technology/09free.html?hp"

(4) Mais detalhes em "http://www.nytimes.com/2008/02/09/technology/09cnd-yahoo.html?hp"

Microsoft e Yahoo!

No primeiro dia de fevereiro, quinta-feira passada, a Microsoft fez uma "oferta hostil" (1) para comprar a Yahoo!. Foi o maior valor já oferecido pela compra de uma empresa de Tecnologia, US$ 44.6 bilhões. Segundo alguns analistas do setor, foi um claro movimento "desesperado" da Microsoft na direção de tentar recuperar terreno perdido no cyber espaço. Mas o que mais pode estar por trás deste movimento?

Parte 1: A Internet

A Microsoft, em seus dias de ouro do Office, não deu atenção para a Internet. A Internet cresceu, outras empresas ganharam espaço e a Microsoft foi ficando para trás. Volta e meia a Microsoft é obrigada a "pagar uma taxa" para tentar evitar que alguma outra empresa cresça muito neste território e a deixe completamente de fora do jogo.

Uma das empresas que ganhou mais destaque neste campo foi a Google. Fundada em 1998 por dois alunos de doutorado da Universidade de Stanford (Larry Page e Sergey Brin), viu seu valor crescer vertiginosamente ano após ano. Nasceu de uma idéia simples, a de tentar navegar de forma clara e segura por entre a enormidade de informações disponíveis na Internet que, já naquela época, assustava. Hoje é quase um sinônimo para Internet, e entrou para o seleto grupo de empresas cujo nome passou a representar a classe, como Gillette, Coca-cola... quando se quer fazer uma pesquisa sobre qualquer coisa na Internet, é comum se dizer "google it", como quem diz, use o google para achar isso...

A Google é, hoje, o maior problema da Microsoft. Nasceu como uma empresa com um sofisticado instrumento de busca na Web e cresceu seus tentáculos para diversas áreas distintas. E olha que ela não estava sozinha nesse espaço. Outras empresas, como a Altavista, a MSN e a própria Yahoo! também lançaram ferramentas de busca. No entanto, hoje, mais de 60% do mercado é da Google... dois terços do mercado. e a Microsoft tem menos de 10%.

A Google cresceu junto com a Internet. No início dos tempos, na época da "bolha da Internet", por exemplo, ainda havia muita dúvida se a Internet poderia mesmo vir a ser um ambiente para negócios de verdade... Muito se discutiu sobre isto na época. Muitas empresas nasceram e morreram em pouco tempo. Mas a Internet acabou sendo uma nova fronteira e quem conseguiu sobreviver se deu bem, muito bem.

Pois acontece que um dos principais negócios da Internet é a venda de anúncios. Anunciar na Web pode ser o melhor ou o pior investimento feito por uma empresa. E como tentar garantir que seja um bom investimento? Novamente vem a Google, com um sofisticado mecanismo para anunciantes na Web. E, aí, tem muito dinheiro envolvido.

AdSense (para conteúdo e para pesquisa) é o nome que a Google deu para um mecanismo que indexa automaticamente o conteúdo das páginas da Internet e apresenta anúncios teoricamente mais relevantes para o navegador.

Parte 2: Software as a Serivce

Para complicar um pouco mais a já complicada vida da Microsoft, o crescimento da Internet, sustentado por um crescimento sem igual das tecnologias que a suportam, criou um ambiente novo, com inúmeras novas possibilidades de negócio. A que vem chamando mais a atenção da indústria hoje é a que foi batizada de “Software as a Service” (SaaS).

Em linhas gerais, “Saas” significa a possibilidade de termos o benefício de um determinado software sem comprar a licença de uso do mesmo. Por exemplo, quantas vezes não quisemos editar uma fotografia qualquer e não o fizemos por que não tinhamos uma licença do Adobe Photoshop ou de algum outro software similar? Que tal se pudessemos “alugar” o Photoshop por 4 horas para fazer o trabalho que queremos?

Para uma empresa, os benefícios do conceito SaaS podem ser ainda muito maiores. Quando uma empresa qualquer deseja ter um determinado serviço, ou funcionalidade, normalmente ela adquire um software para isso. O problema é que para que o software possa ser usado, ele precisa de máquinas e pessoas para operá-lo e administrá-lo. E isso custa muito, muito dinheiro mesmo.

A idéia de SaaS não é nova. O ponto é que ela está se tornando viável exatamente devido ao crescimento da tecnologia que suporta a Internet. Para que uma empresa possa obter os benefícios de um determinado software, é fundamental que ele esteja disponível 24 horas por dia, 7 dias por semana (2) e isto não era possível até a bem pouco tempo.

O que está por trás de tudo isso? A Internet mais uma vez... e a Microsoft, novamente, está muito mal posicionada. Para recuperar rapidamente este terreno, só tem uma forma... comprar terreno... comprar uma empresa que esteja bem posicionada e que possa rapidamente permitir que a Microsoft faça parte deste clube.

Parte 3: A oportunidade

O namoro é antigo e no caso da Yahoo! vem desde 2006... é claro que a Microsoft já vem namorando uma ou outra empresa além da Yahoo! também. Só que agora apareceu um bom momento. Com a crise das hipotécas subprime no mercado norteamericano e seu principal desdobramento, os mega prejuízos dos grandes bancos, o mercado de ações reagiu muito mal. As ações despencaram e o valor de mercado das empresas diminuiu sensivelmente. Algumas empresas chegaram a perder quase 40% de valor em poucas semanas. A Google viu seu valor de mercado passar de pouco mais de US$ 230 Bilhões para cerca de US$ 150 Bilhões em poucos meses. A Yahoo! também teve queda forte, valendo hoje aproximadamente US$ 40 Bilhões. Uma excelente oportunidade para quem tem dinheiro em caxa. E a Microsoft tem muito dinheiro em caixa. Juntou a fome com a vontade de comer (3).

Para completar, a Yahoo! vinha apresentando problemas em seus resultados já há alguns anos. Desde 2004 tem apresentado dificuldades em recuperar performance. As primeiras conversas da Microsoft com a Yahoo!, em 2006, não foram a frente. Em 2007 mais uma tentativa, recusada pela Yahoo!, que acreditava em recuperar-se durante 2007. Nada feito. O gráfico abaixo mostra o crescimento do valor das açòes da Google (em vermelho), comparado ao desempenho da Yahoo! (4).

A Microsoft, desta vez, foi muito ágil. O principal executivo da Yahoo! Foi informado de que sua empresa seria alvo de uma oferta na véspera, à noite... provavelmente nem dormiu e passou horas ao telefone.

Para se ter uma idéia do tamanho do negócio e de seu significado para as duas empresas, basta comparar o valor oferecido, US$ 44.6 Bilhões, com o faturamento annual da Microsoft... US$ 52 Bilhões... ou com o da Yahoo!, que é de US$ 7 Bilhões... Estamos falando de uma oferta cujo valor é de aproximadamente o faturamento anual da Microsoft e de 8 vezes o da Yahoo!

É claro que não podemos avaliar o impacto desta aquisição com base apenas nestes valores. A expectativa da Microsoft é de “economizar” cerca de US$ 1 Bilhão por ano com a aquisição. Além disso, o potencial de novos negócios aumenta muito.

Epílogo: O que vem por aí?

O que vai acontecer ainda é muito cedo para saber. Antes de mais nada, a aquisição tem que ser aprovada pelo conselho da Yahoo! e pelos órgãos reguladores de mercado norte-americanos. Isso não deve ser problema, mas vai demorar alguns meses. Depois disso, muita incerteza pela frente. Provavelmente teremos que aguardar um ano antes de avaliar se foi ou não um bom movimento.

É natural esperar que outros movimentos acontençam nos próximos meses. Será que a Google vai contra-atacar? O que esperar de outras empresas do setor como a IBM, por exemplo? O mercado continua com bons preços para compradores, principalmente para aqueles que estão com muito dinheiro em caixa, caso da Microsoft, da IBM e da Google.

A Microsoft tem um histórico de batalhas ganhas... Já foi assim com a luta entre o sistema operacional Windows e o IBM OS/2, no início da década de 90 e mais recentemente, pelo domínio dos navegadores de Internet. Ganhou as duas... por onde anda o Netscape? Alguem se lembra dele? E o OS/2?

Os próximos meses prometem fortes emoções...

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(1) Uma "oferta hostil" é uma tentativa de uma empresa de comprar outra, diretamente adquirindo ações dela na bolsa de valores, sem que haja um acordo prévio entre as partes. Depois desta "compra", para que o processo seja efetivamente concluido, ele ainda tem que passar por aprovações de órgãos reguladores do mercado americano. É raro não ser aprovado, muito raro.

(2) Normalmente a disponibilidade de um serviço deste tipo é registrada em um Contrato de Nível de Serviço (de SLA, Service Level Agreement) e pode ou não ser do tipo 24x7 (24 horas por dia, 7 dias por semana).

(3) Não é de admirar que outras empresas também tenham partido para o ataque, como o caso da Oracle, que adquiriu a BEA. E é bem provável que, caso o mercado continue na crise em que está, outras aquisições ainda venham a ocorrer.

(4) As ações da Google somente começaram a ser negociadas em bolsa no dia 19 de agosto de 2004 enquanto as da Yahoo! são comercializadas desde o dia 12 de abril de 1996